Prissättning Optioner Med Stokastisk Ränte

Prissättning Options under Stokastiska Räntor En Ny Approach. Cite denna artikel som Kim, YJ Kunitomo, N Asien och Stilla havet Financial Markets 1999 6 49 doi 10 1023 A 1010006525552.We kommer att generalisera Black-Scholes options prissättning formel genom att införliva stokastiska räntor Även Den befintliga litteraturen har erhållit några formler för aktieoptioner under stokastiska räntor. De slutna formulärslösningarna har endast varit kända under Gaussian Merton typräntesprocesser. Vi visar att en explicit lösning, som är en utvidgad Black-Scholes-formel under stokastisk räntor i viss asymptotisk mening kan erhållas genom att utvidga den asymptotiska expansionsmetoden när räntesvängligheten är liten. Denna metod, kallad smärtsubstanssymptotiken för It-processer, har nyligen utvecklats av Kunitomo och Takahashi 1995, 1998 och Takahashi 1997 Vi fann att den utvidgade Black-Scholes-formeln sönderdelas i den ursprungliga Black-Scholes formel un der de deterministiska räntorna och justeringsperioden som drivs av räntesvängningarna Vi kommer att illustrera den numeriska noggrannheten hos vår nya formel med hjälp av Cox Ingersoll Ross-modellen för räntorna. asymptotisk expansionsmetod Black-Scholes ekonomi Cox Ingersoll Ross modell stokastisk räntesatser. Denna reviderade versionen publicerades online i augusti 2006 med korrigeringar till Cover Date. Amin, KI och Jarrow RA 1992 Prisalternativ på riskabla tillgångar i en stokastisk ränteekonomi, matematisk finansiering 4 217 237 Google Scholar. Amin, KI och Ng, VC 1993 Alternativvärdering med systematisk stokastisk volatilitet, J Finans 48 881 910 CrossRef Google Scholar. Black, F och Scholes, M 1973 Prissättningen av optioner och företagsskulder, J Politisk ekonomi 81 637 654 CrossRef Google Scholar. Cheng, ST 1991 På möjligheten av arbitragebaserad optionsprissättning när stokastiska obligationsprisprocesser är involverade, J Econom Theory 53 185 198 CrossRef Google Scholar. Cox , J Ingersoll, J och Ross, S 1985 En teori om termens struktur av räntor, Econometrica 53 385 408 CrossRef Google Scholar. Duffie, D 1988 En förlängning av Black-Scholes-modellen för säkerhetsvärdering, J Econom Theory 46 194 204 CrossRef Google Scholar. Duffie, D och Glynn, 1995 Effektiv Monte Carlo-simulering av säkerhetspriser, Ann Appl Probab 4 897 905 Google Scholar. Harrison, JM och Kreps, DM 1979 Martingales och arbitrage på multiperiod värdepappersmarknader, J Econom Theory 20 381 408 CrossRef Google Scholar. Heath, D Jarrow, R och Morton, en 1992-obligatorisk prissättning och räntesatsstrukturen En ny metod för ansvarsvärdering, Econometrica 60 77 105 CrossRef Google Scholar. Ikeda, N och Watanabe, S 1989 Stokastisk Differentiella ekvationer och diffusionsprocesser 2: a ed, Nord-Holland Kodansha, Tokyo Google Scholar. Kunitomo, N och Takahashi, A 1995 Den asymptotiska expansionsmetoden för värdering av räntebestämmelser, Diskussionspapper N o 95-F-19, Ekonomiska fakulteten, Tokyo-universitetet. Kunitomo, N och Takahashi, A 1998 Om validiteten av den asymptotiska expansionsmetoden i contingent claims analysis, Diskussionspapper nr 98-F-6, Ekonomiska fakulteten, University of Tokyo. Merton, R 1973 Teorin om rationell optionsprissättning, Bell J Science 4 141 183 CrossRef Google Scholar. Takahashi, 1997, En asymptotisk expansionsmetod för prissättning av finansiella ansvarsförbindelser, framträdande i Asien-Stillahavsområdet Financial Markets. Turnbull, SM och Milne, F 1991 En enkel inställning till ränteoptionsprissättning, Rev Financ Stud 4 87 120 CrossRef Google Scholar. Copyright information. Kluwer Academic Publishers 1999.Authors and Affiliations. Yong-Jin Kim. Naoto Kunitomo.1 Fakulteten för ekonomi Tokyo-universitetet Tokyo Japan. Pricing aktieoptioner med stokastisk räntesats. Datum Skriftlig September 2011.Detta dokument konstruerar en generaliserad sluten form av Black-Scholes-modellen för det fall där den korta räntan följer en stokastisk Gauss-process. Att fånga denna ytterligare osäkerhetskälla verkar ha en betydande inverkan på optionspriserna. Vi visar att aktieoptionens värde ökar med volatiliteten av intresset Ränta och med tiden till förfall Våra empiriska tester stöder den teoretiska modellen och visar en betydande prissättning i förhållande till Black-Scholes-modellen. Storleken på förbättringen är en positiv funktion av alternativets tid till mognad, den största förbättringen erhålls för runt - alternativen. Keywords Alternativ, köpoption, säljoption, stokastisk ränta, räntesatsens struktur S, Black and Scholes, call-parity. Suggested Citation Suggested Citation. Abudy, Menachem Meni och Izhakian, Yehuda Yud, Prissättningsalternativ med stokastisk räntesats September 2011 NYU Arbetspapper nr 2451 30272 Tillgänglig vid SSRN. Bar-Ilan University - Graduate School of Business Administration email. Pricing aktieoptioner med stokastisk räntesats. Datum Skriftlig September 2011.Detta dokument konstruerar en generaliserad Black-Scholes-modell för det fall där den kortsiktiga räntan följer en stokastisk Gaussian process Capturing Denna ytterligare osäkerhetskälla verkar ha en betydande inverkan på optionspriser Vi visar att aktieoptionens värde ökar med räntesatsens volatilitet och med tiden till mognad Våra empiriska tester stöder den teoretiska modellen och visar en betydande prissättningsrelation till Black-Scholes-modellen. Storleken på förbättringen är en positiv funktion av alternativets tid att mogna Den största förbättringen som erhålls för alternativa alternativ. Keywords Alternativ, köpoption, säljoption, stokastisk ränta, termisk struktur av räntor, Black and Scholes, call-call parity. Suggested Citation Suggested Citation. Abudy, Menachem Meni och Izhakian, Yehuda Yud, Prissättningsoptioner med stokastisk räntesats September 2011 NYU Arbetspapper nr 2451 30272 Tillgänglig vid SSRN. Bar-Ilan University - Graduate School of Business Administration email.